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發(fā)布者：www.zoqra.cn 發(fā)布時間：2012/8/2 閱讀：653次 【字體：大 中 小】 |
鋼廠拉開減產(chǎn)序幕
鋼材市場供應(yīng)過剩的具體體現(xiàn)是庫存積壓，包括社會庫存與鋼廠庫存。截至7月27日，鋼材社會庫存高達(dá)1537萬噸，高出去年同期150萬噸。中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月中旬，全國重點鋼廠鋼材庫存為1245萬噸，較年初增加45.5%。庫存高企使得鋼廠在7月份大打價格戰(zhàn)。
目前鋼廠減產(chǎn)幅度有限。在經(jīng)歷了7月中旬鋼價的加速下跌后，鋼廠出現(xiàn)零星減產(chǎn)跡象。來自Mysteel的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，其調(diào)查的50家建材企業(yè)中有25家28條生產(chǎn)線減產(chǎn)，18家中厚板企業(yè)有10家10條生產(chǎn)線減產(chǎn)，22家熱軋板卷企業(yè)中有10家10條生產(chǎn)線檢修。
鋼廠減產(chǎn)說明鋼價的下跌侵蝕了企業(yè)的邊際利潤，但截至目前，鋼廠減產(chǎn)力度有限：數(shù)量上，減產(chǎn)的企業(yè)較少；質(zhì)量上，缺少行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè)；分布上，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山減產(chǎn)幅度較小。Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，唐山143座高爐，僅有10座處于檢修狀態(tài)，高爐開工率高達(dá)93%。
整體來看，目前鋼廠的減產(chǎn)幅度同去年10月份的差距還較大。今年鋼價已經(jīng)跌破去年低點，鋼廠減產(chǎn)力度不大的原因有兩條。第一，今年鋼材價格下跌速度較去年緩慢，“溫水煮蛙”的緩慢下滑行情使鋼廠抱有僥幸心理，遲遲不肯減產(chǎn)。第二，今年以來鐵礦石價格在較低區(qū)間運(yùn)行，鋼廠盈虧并沒有去年三季度那么糟糕，鋼廠減產(chǎn)意愿自然不強(qiáng)。
后期鋼價取決于鋼廠減產(chǎn)力度。基于季節(jié)性規(guī)律以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期，筆者判斷，8月份鋼材需求難有改善，未來供需格局的好轉(zhuǎn)有賴于供給端。
從以往經(jīng)驗來看，鋼廠減產(chǎn)往往會帶動鋼價企穩(wěn)，預(yù)計目前的減產(chǎn)短期內(nèi)對鋼價產(chǎn)生一定支撐，但未來要實現(xiàn)鋼價的企穩(wěn)甚至反彈還需要鋼廠進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模。2011年，粗鋼日均產(chǎn)量從190萬噸以上的水平下降到170萬噸后，鋼價才開始企穩(wěn)。今年7月中旬國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為199.3萬噸，7月下旬才出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，以20萬噸的減產(chǎn)幅度推算，未來的粗鋼日均產(chǎn)量只有回落至180萬噸以下，才能真正改善供需失調(diào)的格局。如果鋼廠減產(chǎn)力度偏小，不排除鋼價繼續(xù)下跌的可能。
在鋼廠減產(chǎn)利好的刺激下，短期螺紋鋼期價存在企穩(wěn)反彈的可能。但考慮到目前需求和資金面尚無實質(zhì)利好出現(xiàn)，加之鋼廠減產(chǎn)也存在時滯效應(yīng)，尤其是目前鋼價下跌壓力已經(jīng)傳導(dǎo)到了上游原料市場和鋼廠，鐵礦石價格下跌弱化了成本支撐，8月份螺紋鋼期價或以弱勢小區(qū)間振蕩為主，難有大幅反彈行情出現(xiàn)。
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