青黃不接的季節(jié) 尷尬的江蘇鍋爐管需求分析

上周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

【上游原材料】原料價格漲跌互現(xiàn)。截至3月29日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為3240元/噸，較上周五下跌30元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價格為2700元/噸，較上周五下跌40元/噸;山西地區(qū)焦炭價格為1350元/噸，較上周五下跌30元/噸;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1110元/噸，較上周五上漲10元/噸。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為138.5美元/噸，較上周五上漲3美元/噸。

【鋼廠價格】建材鋼廠大幅降價。3月板材廠家對4月份出廠價格調(diào)整出現(xiàn)明顯分化，寶鋼繼續(xù)上調(diào)熱軋、冷軋出廠價格100-150元/噸，鞍鋼、本鋼等鋼廠卻下調(diào)出廠價格100-300元/噸，反映出不同鋼廠合同組織情況不一，普通板材占比較大、主要通過代理形式銷售的鋼廠合同組織開始遇到較大壓力。建筑鋼材廠家在三月份更是遇到空前壓力，出廠價格大幅下調(diào)，對前期合同進行追補成為主流。

【庫存總量】年后庫存繼續(xù)減倉。截止至3月29日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為2176.39萬噸，周環(huán)比減倉幅度為0.71%，目前社會庫存已經(jīng)連續(xù)兩周下降，但本周降幅進一步放緩，需求釋放強度低于同期。而分品種來看，本周螺紋鋼、線材庫存繼續(xù)下降，但庫存減少主要在北方地區(qū)，而華南和華東主要市場庫存有增加跡象。而板材庫存中，除中厚板有小幅下降外，冷軋板卷和熱軋板卷部分地區(qū)開始出現(xiàn)小量回升。

另從鋼廠庫存來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬末鋼協(xié)會員企業(yè)的鋼材庫存為1451.36萬噸，一舉創(chuàng)下歷史新高水平，顯示出鋼廠庫存壓力達到高點。

“金三”已過，步入“銀四”第一周，根據(jù)目前鋼材市場行情接下來值得關注的有以下方面：

其一、3月PMI回升。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2013年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，較上月上升0.8個百分點，該指數(shù)連續(xù)6個月保持在50%以上。而匯豐公布的3月份中國制造業(yè)PMI初值為51.7，高于2月50.4的終值，顯示制造業(yè)生產(chǎn)、訂單等分項指數(shù)進一步好轉(zhuǎn)。總體來看，季節(jié)性需求有進一步顯現(xiàn)的跡象，只是在經(jīng)濟增速相對較低以及房地產(chǎn)調(diào)控等大背景下，需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加。

其二、地方版國五條落地。3月末，北京、上海等城市國五條實施細則先后落地，但各地調(diào)控力度不一。其中，北京最嚴厲，對限購、信貸、限價、供應等多方面都有明確嚴厲政策。相比之下，上海的政策力度低很多，基本為重復之前的“國五條”內(nèi)容。而受到樓市調(diào)控持續(xù)從嚴影響，開發(fā)商的4月新開工預期已經(jīng)明顯下降，并且對后期拿地開工存在明顯觀望情緒，預計后期房地產(chǎn)開工將逐漸受到影響。

其三、流動性釋放收緊信號。近日，銀監(jiān)會下發(fā)《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》，以規(guī)范商業(yè)銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺等間接投資于“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務，整頓規(guī)避貸款管理和未及時隔離投資風險等問題。考慮銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，主要受影響部分將會是信托貸款、委托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票。而房地產(chǎn)融資和地方融資都將受到一定沖擊，而社會融資規(guī)�？偭吭鲩L的受限無疑對經(jīng)濟增速回升以及投資增長不利。

綜上可言，3月份PMI指數(shù)回升，確實會給市場帶來較大的提振，不過由于近期地方版國五條政策密集出臺，導致期鋼方面大幅下跌，商家心態(tài)較為擔憂，因此，雖然3月份PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)回暖，也有可能會對板材市場有一定的提振，但是短期來看，鋼價仍然回暖，但是總體來說，4月份下游需求應該會較3月份有所擴大。