本周加權(quán)鋼價(jià)較上周微跌0.28%,跌幅收窄;本周國(guó)內(nèi)、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格較上周變化-1.2%、0%,噸鋼毛利回升,毛利杠桿(毛利核算上收入成本時(shí)間差帶來(lái)的杠桿效應(yīng))繼續(xù)維持高位的2.3 倍。本周滬線螺終端采購(gòu)量較上周降27%;本周社會(huì)庫(kù)存下降0.6%,降幅擴(kuò)大;本周港口礦石庫(kù)存升0.8%。
8 月中旬全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量211.81 萬(wàn)噸,減量2.56 萬(wàn)噸,旬環(huán)比下降1.19%;8 月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量為1283.0 萬(wàn)噸,較上旬末增量66.8 萬(wàn)噸,環(huán)比上升5.49%。產(chǎn)量下降表明供給端擴(kuò)張繼續(xù)受到抑制,中旬庫(kù)存回升為鋼廠發(fā)貨模式所致,為旬度特征。我們維持前期觀點(diǎn):未來(lái)2 個(gè)月鋼鐵價(jià)格向上確定性很大(前期觀點(diǎn)是3 個(gè)月,現(xiàn)在已過(guò)去1 個(gè)月)。港股鋼鐵股(如鞍鋼股份)在7 月已反映鋼鐵行業(yè)毛利杠桿的擴(kuò)張,而A 股鋼鐵板塊至今尚未有明顯反映,我們看好后期板塊反彈。
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