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江蘇無縫鋼管可能在11-12月形成全年最靚麗行情

 一是“保底線穩(wěn)增長”已成共識

    由于今年二季度的GDP是7.5%，引起了社會各界的普遍擔(dān)憂，也使7月底8月初的“底線思維”成為最熱門的關(guān)鍵詞。但無論是最高層面的政策制定，還是各部委密集出臺相關(guān)行業(yè)刺激政策，以及一些重大項目相繼獲批等，都顯示出國家對于宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和刺激已經(jīng)開始。雖然本屆政府一再強調(diào)刺激與當(dāng)年4萬億有所不同，但對于資本市場來說，既然有了“保底線穩(wěn)增長”的措施，那勢必會在資本市場有所反映。最近，環(huán)保、信息產(chǎn)業(yè)等異軍突起，以及與上海自貿(mào)區(qū)股票的超常表現(xiàn)，都足以說明政府“保底線穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)促發(fā)展”的思路不僅明確，而且態(tài)度堅定，行動果斷。因此可以預(yù)見，三季度的GDP不會低于7.6%，四季度的GDP不會低于7.7%，全年平均將在7.7%左右。鑒于此，在“保底線穩(wěn)增長”共識下，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)全面提速可期，鋼材需求協(xié)同增長可待。

    二是相關(guān)金融衍生品彈升動能充沛

    近幾年來，現(xiàn)鋼、期鋼、焦炭，以及上證指數(shù)的關(guān)聯(lián)度越來越高，在期鋼成為現(xiàn)鋼的“風(fēng)向標(biāo)”后，最近一年多來上證指數(shù)的走勢，對期鋼的影響也越來越大，由此想成股市-期鋼-現(xiàn)鋼互為感應(yīng)、相互傳導(dǎo)、共同進(jìn)退的效應(yīng)也越來越強(見下圖)。

    更值得關(guān)注的是，目前螺紋鋼現(xiàn)貨價格基本回到18年前，期鋼和上證指數(shù)均也淪為近五年來的低位(見筆者《正能量積聚或傳鋼市好“聲音”》一文)。因此，基于鋼鐵產(chǎn)品金融屬性的越來越強以及市場運行規(guī)律預(yù)測，全國鋼材價格將在各種積極因素的合力推動下，在11月初前后重拾升勢，走出一波比較像樣的行情，甚至出現(xiàn)久違的高產(chǎn)量、高庫存、高價格局面。而且隨著市場信心的恢復(fù)與增強，還會使得投機資本的卷土重來，從而明顯增加鋼材領(lǐng)域中的金融性投機需求，助推行情上漲。

    三是世界鋼需增加有助國內(nèi)鋼市趨好

    由于制造業(yè)約占全部鋼材消費的3成以上，因此制造業(yè)PMI指數(shù)的揚升，表明該領(lǐng)域中的鋼材需求顯著增加。而且，隨著制造業(yè)生產(chǎn)的增長，又會引發(fā)生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)的補庫存需求。同時，也有利中國鋼材的出口。數(shù)據(jù)顯示：1-8月份，全球粗鋼產(chǎn)量10.51億噸，同比增長2.3%；今年8月份我國鋼材出口614萬噸,同比增長44.8%，創(chuàng)下2008年10月份以來的新高。1-8月份累計出口鋼材4198萬噸，同比增長17.4%。預(yù)計今年出口鋼材將在6000萬噸以上，再創(chuàng)歷史新高。由此可見，全球粗鋼產(chǎn)量的溫和增長和中國鋼材出口的大幅增加，不僅說明全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的加快和鋼材需求的增加，也有助于改善國內(nèi)供求關(guān)系和分流市場壓力。

    近五年來全球主要鋼材市場的CRU指數(shù)走勢也顯示：世界金融危機的“發(fā)祥地”，以美國鋼鐵消費為代表的北美地區(qū)，今年鋼材價格完全擺脫了金融危機的陰霾，鋼價始終運行在09年之上，目前正向2011年五年較好行情挺近；歐洲地區(qū)的CRU走勢雖然弱于美洲地區(qū)，但也運行在09年“危機線”之上，與10年走勢交織運行；亞洲地區(qū)的走勢最差，平均指數(shù)雖然高于09年同期，但至今還在與09年的走勢“糾結(jié)”。因此，結(jié)合中國大陸鋼價走勢遠(yuǎn)不如危機時的情勢研判，今年亞洲指數(shù)的弱勢運行，主要為中國行情過于低迷的所致(見上圖)。當(dāng)然，這也是中國鋼價為什么趕不上國際鐵礦石價格漲幅的原因之一。