決定12cr1movg合金管后期走勢的關(guān)鍵因素
從供應(yīng)面看，預(yù)計(jì)7月鋼廠小幅減產(chǎn)，難改供給過剩。盡管二季度以來鋼廠虧損面逐漸擴(kuò)大，然6月鋼廠并無明顯減產(chǎn)。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，預(yù)估6月上中旬日均粗鋼產(chǎn)量分別為215.63萬噸和216.4萬噸，旬環(huán)比均有小幅上升，且較5月上旬的219.3萬噸的高位僅小幅下降不到2%。而考慮到6月下旬唐山地區(qū)高爐開工率仍高達(dá)91%，預(yù)計(jì)下旬粗鋼產(chǎn)量仍然維持在215萬噸的高位，6月鋼廠并無減產(chǎn)。庫存方面，盡管社會庫存去化速度并無減緩，然6月底螺紋社會庫存總量仍較去年同期高12%。貿(mào)易商采購意愿下降，鋼材大量囤積于鋼廠倉庫，3月以來鋼廠鋼材庫存持續(xù)圍繞在1300萬噸上下波動，鋼材庫存總量仍然高企。二季度虧損壓力以及歷史經(jīng)驗(yàn)下，7月鋼廠減產(chǎn)幾成定局，然即使減產(chǎn)幅度達(dá)到7%，即日均粗鋼產(chǎn)量降至205萬噸左右的水平，料也難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)整體供過于求的局面。
前期的減產(chǎn)利好逐步消化，供需關(guān)系仍未能有實(shí)質(zhì)性的改善。盤面上來看，目前12cr1movg合金管偏強(qiáng)，但整體未能有效突破壓力，在市場未有利好的背景下，中線走向仍不明朗，建議暫時觀望為宜，不宜急于入場。從需求面看，7月消費(fèi)缺乏亮點(diǎn)，市場靜待政策走向。1-5月固定資產(chǎn)投資增速為20.4%，投資增速并不算慢，但是對鋼材消費(fèi)需求的拉動能力明顯降低，預(yù)計(jì)基建和其他固定資產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步降低。房地產(chǎn)方面，盡管經(jīng)過二季度房企加大力度購地和社會融資的積極參與后，目前開發(fā)商“有地又有錢”，但房地產(chǎn)開工和施工均將受制于天氣因素而難有顯著起色。同時，制造業(yè)也預(yù)計(jì)將延續(xù)二季度低迷之勢，鋼鐵行業(yè)下游消費(fèi)需求缺乏亮點(diǎn)。7月中旬上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺之后，年中經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開。管理層是堅(jiān)持“調(diào)結(jié)構(gòu)”的改良之路，還是受制于經(jīng)濟(jì)增速的壓力和地方政府的博弈不得不重回投資老路則是后市宏觀的關(guān)注焦點(diǎn)，也是決定12cr1movg合金管后期走勢的關(guān)鍵因素。
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