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今年以來，國內(nèi)密集出臺的宏觀調(diào)控政策逐步落實，大規(guī)模的信貸增長，伴隨著地方政府推動經(jīng)濟增長和投資的強烈沖動，業(yè)界普遍預期在未來幾個月中將繼續(xù)推動固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增長，鋼材價格出現(xiàn)“跳水式”突變的概率較小。但是近期，種種新跡象表明鋼材價格可能將在一個較長時期內(nèi)處于低迷狀態(tài)。
“新過剩”：“過而不�！睂⒔K結(jié)
近年來，鋼鐵工業(yè)一直是政府部門調(diào)控“產(chǎn)能過�！钡闹攸c行業(yè)。然而，對于鋼材產(chǎn)能達到多少為過剩，爭論已久，各方莫衷一是。從鋼產(chǎn)量2億噸開始，直至近期國家多部委聯(lián)合出臺的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設(shè)引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》中明確提出的7億噸，這種分歧一直存在。堅持產(chǎn)能過剩的觀點大都以表觀消費量與產(chǎn)能之差來論證，而否認產(chǎn)能過剩的觀點認為鋼廠每年的產(chǎn)鋼都被消化了，國內(nèi)是“過而不�！�。
時至今日，這種否認產(chǎn)能過剩的觀點恐怕難以繼續(xù)堅持下去了。首先，自2005年國內(nèi)鋼材由凈進口轉(zhuǎn)為凈出口后，隨著國內(nèi)消費量及產(chǎn)量增長，鋼材各品種庫存隨之普遍增長，但庫存量增長超出消費量的增長，2009年更為突出。以全國主要市場熱軋品種月均庫存數(shù)據(jù)為例，2006年為137萬噸，2007年為151萬噸，2008年為184萬噸，而2009年前9個月平均庫存已達263萬噸，同比增長近80萬噸，增速達43%。其次，庫存季節(jié)性特點逐步減弱，一般情況下，鋼材社會庫存會隨國內(nèi)氣候、開工條件等需求特點有所變化，但近幾年統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)鋼材庫存特別是板材呈持續(xù)“企穩(wěn)”并“走高”態(tài)勢，特別是2009年9月份以來，社會倉庫不僅大量積壓線材、板材品種，而且鋼廠還有大量自有存貨，昔日“找貨難”演變?yōu)椤罢規(guī)祀y”，原來只在北方出現(xiàn)的“冬儲”的景象在南方隨處可見。而9月份的平均日產(chǎn)水平已經(jīng)接近170萬噸，據(jù)估計，今年全年鋼產(chǎn)量可能超過5.6億噸，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前社會與鋼廠庫存總量已達到5000萬噸。
今年鋼材高庫存的形成原因，一方面可歸結(jié)于鋼材直接和間接出口的大幅下滑，另一方面也要看到國內(nèi)“天量”的信貸資金拉動鐵路、公路、機場等基礎(chǔ)設(shè)施可以說百年不遇，今、明兩年的國內(nèi)需求可能已達到極致。如果再考慮國內(nèi)及海外新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，可以說后續(xù)需求增長已難敵產(chǎn)能快速增長，“過而不�！钡臅r代行將終結(jié)。
“新價格”：暴漲暴跌原因有變
今年以來，國內(nèi)鋼材價格先后走出了一個正“V”型和一個倒“V”型曲線。盡管往年鋼材價格也有暴漲暴跌，但今年的情況有幾個“新”特點不容忽視。
一是淡季不淡、旺季不旺。以上海市場為例，ф16mm～ф25mmⅡ級螺紋鋼價格從2月3780元/噸的高點，一路跌至4月份的3100元/噸，之后一路攀升，經(jīng)過連續(xù)15周上漲后，于7月24日達到3940元/噸，超過年初的最高峰值。此后價格開始逐漸回落，截至10月12日價格又跌至3330元/噸，比7月24日再次下跌610元/噸。這樣的走勢，既沒有出現(xiàn)往年夏季的傳統(tǒng)淡季，也沒有出現(xiàn)往年“金九銀十”的旺季。
二是期貨價格由“非理性”向“理性”回歸。今年，鋼材價格首次與金融資本掛鉤，鋼材期貨在預熱之后立即導演了一場“非理性”價格暴漲暴跌，曾在短短2個星期內(nèi)漲幅超過12%，又在之后3個星期內(nèi)大跌19%，暴漲暴跌程度罕見。更有分析師預言，鋼材期貨將長期暴漲暴跌，市場將在實體與虛擬之間進行搏弈。然而，金融資本再瘋狂也要立足基本面，鋼材期貨價格在9月中旬短暫盤整后，于9月下旬再次大跌，向現(xiàn)貨價格和理性方向回歸。
歷數(shù)近幾年鋼材價格幾次大起大落的歷史，2005的暴漲暴跌可歸結(jié)于國內(nèi)鋼材由凈進口轉(zhuǎn)為凈出口導致市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；2008年的價格起落可歸結(jié)于國際金融危機的沖擊，鋼鐵行業(yè)難以獨善其身。前幾次風波均出現(xiàn)止跌回升，鋼鐵企業(yè)短期“減量”或貿(mào)易商“捂貨”是傳統(tǒng)應對之策，靜待價格的新一輪上漲。而2009年，因危機而產(chǎn)生的恐慌心理逐步消除，危機成為一種常態(tài)，市場出現(xiàn)了諸多有悖常理之處，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的傳統(tǒng)經(jīng)驗是否依然奏效，將是一個很大的問號。
“新競爭”：鋼鐵業(yè)將持續(xù)低利潤
國際金融危機推動了市場的劇變，也引發(fā)了國內(nèi)鋼材市場結(jié)構(gòu)的變化。從品種上看，長材情況好于扁平材，線材和螺紋鋼跌幅明顯小于其他鋼種，長材價格走勢甚至對扁平材起到了明顯的帶動作用。從區(qū)域上看，亞洲地區(qū)明顯好于其他地區(qū)，中國則明顯好于全球其他國家。
在政策、市場等多種因素的影響下，鋼鐵企業(yè)的競爭形勢也發(fā)生了變化。一是品種之爭，以長材為主的小型鋼鐵企業(yè)今年實現(xiàn)了持續(xù)盈利，開工率直線上升，而以扁平材為主的大中型鋼鐵企業(yè)直到下半年才略有改觀；二是成本之爭，以現(xiàn)貨礦為主的鋼鐵企業(yè)在成本上占得了先機，而以長協(xié)礦為主的鋼鐵企業(yè)不得不承受“去庫存”的艱難歷程；三是責任之爭，國有大中型鋼鐵企業(yè)承擔國家“保穩(wěn)定、保發(fā)展、保民生”的重任，開工不減，而一些體制靈活的鋼鐵企業(yè)則開關(guān)自如，成本可有效得以控制。在全球經(jīng)濟漫長的復蘇過程中，鋼鐵企業(yè)無疑會被卷入曠日持久的競爭，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)出更加獨特的不同規(guī)模、不同所有制以及不同品種之間的競爭關(guān)系，能夠適時調(diào)整結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品并適應市場的鋼鐵企業(yè)將成為市場的勝者，而這種競爭關(guān)系無疑將導致鋼鐵行業(yè)持續(xù)處于低利潤的局面。
當前，在我國經(jīng)濟增長持續(xù)回升的情況下，下游工業(yè)領(lǐng)域鋼材需求有望繼續(xù)回升，鋼材出口有望隨著國際經(jīng)濟形勢的復蘇出現(xiàn)一定程度的回升。但在國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資規(guī)制政策難以落實、行業(yè)治理短期內(nèi)難以收到根本成效的情況下，“新過�！�、“新價格”、“新競爭”的情況將長期存在，特別是產(chǎn)能過剩和庫存過高這兩塊籠罩鋼鐵行業(yè)的“陰霾”將長期不散。在相當長的一個階段，鋼材價格將難以大幅回升，階段性的反彈回升極有可能成為“曇花一現(xiàn)”，圍繞平均生產(chǎn)成本的持續(xù)、頻繁價格波動或?qū)⒊蔀殇摬氖袌龊罄m(xù)的主基調(diào)。 | 
