通脹預(yù)期及流動(dòng)性過剩共同導(dǎo)致周期類特別是資源類板塊節(jié)后大幅上漲

國慶節(jié)以后,受日本、美國等持續(xù)實(shí)施量化寬松貨幣政策影響,美元指數(shù)持續(xù)走弱,以美元計(jì)價(jià)的各類資源品價(jià)格上漲,黃金創(chuàng)歷史新高,原油價(jià)格上漲,通漲預(yù)期越演越烈。在國內(nèi),各類農(nóng)產(chǎn)品、中藥材價(jià)格等今年均大幅上漲。受此影響,節(jié)后周期內(nèi)股票特別是資源類股票大幅上漲,采掘板塊上漲20.37%,有色金屬上漲15.63%,化工上漲8.36%,交通運(yùn)輸上漲7.21%,黑色金屬上漲7.25%。

昨天與鋼鐵行業(yè)相似的電解鋁行業(yè)全線漲停即發(fā)出明顯信號(hào),預(yù)示了鋼鐵板塊的估值潛力。

鋼鐵板塊處于A股市場(chǎng)最低估值水平之一,已具備蓄勢(shì)待發(fā)之勢(shì) 

無錫鋼管有限公司現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)管、流體管、高壓鍋爐管、化肥專用管、合金管、異型管、精密冷拔管、大口徑厚壁管、機(jī)械加工用管。常備資源材質(zhì)為： 10#、20#、35#、45#、16Mn、27SiMn、CrMo910、15CrMo、35CrMo、12Cr1Movg

就鋼鐵板塊來看,目前鋼鐵板塊PB在1.5倍左右,A股除金融行業(yè)PB在2.2被以外,其余全在2.6倍以上,全部A股PB估值水平在3倍左右。鋼鐵板塊與A股市場(chǎng)的相對(duì)PB估值為0.5,這一估值水平與近年來的最低水平基本接近,具備很高的安全性。從PE估值來看,根據(jù)WIND給出的一致預(yù)期,鋼鐵板塊目前PE在18.5倍左右,略高于金融、地產(chǎn)、采掘,仍處于低位區(qū)域。(圖2、3)從噸鋼市值、噸鋼EV來看,鋼鐵板塊平均噸鋼市值才2600元,噸鋼EV也只有4570元左右,均低于噸鋼5000元的重臵成本,具備收購價(jià)值。

充裕的流動(dòng)性極有可能向低價(jià)類周期股沖擊,鋼鐵板塊將可能迎來一波強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)。從而帶動(dòng)整體市場(chǎng)估值上移。

鋼鐵行業(yè)節(jié)能限產(chǎn)打折導(dǎo)致鋼價(jià)沖高回落,10月份鋼材價(jià)格有望震蕩回升

9月初開始的節(jié)能減排風(fēng)暴席卷全國,鋼鐵行業(yè)首當(dāng)其沖。受限電、限產(chǎn)及需求回升預(yù)期等因素影響,從8月下旬至9月上旬,鋼價(jià)迅速觸底反彈,各個(gè)鋼材品種價(jià)格均出現(xiàn)了明顯的上漲。然而,限電政策只是權(quán)宜之計(jì),影響也只是暫時(shí)和階段性的,政策的持續(xù)性不強(qiáng)。根據(jù)我們跟蹤的信息顯示,9月下旬開始,限電限產(chǎn)政策影響較大的河北地區(qū)部分鋼廠復(fù)產(chǎn)。但是,節(jié)能復(fù)產(chǎn)的幅度有限,整體來看,政策對(duì)控制鋼材供應(yīng)仍然有一定的效果。9月鋼價(jià)沖高回落后,10月是鋼材消費(fèi)旺季,鋼材價(jià)格有望震蕩回升。