Q345B273*10無錫合金鋼管30億轉(zhuǎn)債無人轉(zhuǎn)股
近期，早在2007年發(fā)行的老轉(zhuǎn)債唐無錫合金鋼管債(125709行情,資料)因即將到期再度進(jìn)入投資者視線。由于最初30億規(guī)模的唐無錫合金鋼管債上市后轉(zhuǎn)股或回售金額僅為10萬元，意味著在下月中旬該轉(zhuǎn)債到期后，河北鋼鐵(000709,股吧)方面很可能將面臨將近34億元的償付款。盡管公司賬面現(xiàn)金較為充足，支付這筆費(fèi)用并非難事，但鋼鐵行業(yè)承壓已久，公司不得不面對(duì)股價(jià)低迷無人轉(zhuǎn)股而“回吐”巨款的遺憾。
近期，河北鋼鐵已兩次發(fā)布轉(zhuǎn)債到期提示公告，稱唐無錫合金鋼管債將于11月29日停止交易，宣告了這支老牌轉(zhuǎn)債即將告別市場(chǎng)。在目前上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債中，唐無錫合金鋼管債可謂“年份”最久的轉(zhuǎn)債。該轉(zhuǎn)債于2007年12月28日上市，至2012年12月13日到期，發(fā)行數(shù)量3000萬張，對(duì)應(yīng)規(guī)模30億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格20.8元/股。根據(jù)到期償還的條款設(shè)置，上市公司在唐無錫合金鋼管債期滿后5個(gè)工作日內(nèi)按可轉(zhuǎn)債票面金額的110%加當(dāng)期利息，贖回尚未轉(zhuǎn)股的全部可轉(zhuǎn)債。按照河北鋼鐵公告，“唐無錫合金鋼管債”到期本息合計(jì)112.0元/張（含稅）。而在第三季度末，累計(jì)轉(zhuǎn)股的唐無錫合金鋼管債僅為10.34萬元，選擇回售的僅2500元，期末尚有超過29.99億元的唐無錫合金鋼管債流通。
這正是河北鋼鐵可能要面臨的兌付壓力。在目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上，唐無錫合金鋼管債長(zhǎng)期因?yàn)檎蓛r(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)而無人轉(zhuǎn)股，由此，目前的持有人選擇持有到期將是大概率事件�！霸谀壳吧鲜械目赊D(zhuǎn)債中，唐無錫合金鋼管債體現(xiàn)為明顯的債性，基本可以視為固定收益?zhèn)��！?一位券商金融工程分析人士指出。去年11月24日起，唐無錫合金鋼管債因?yàn)楣_增發(fā)而執(zhí)行新的轉(zhuǎn)股價(jià)，由調(diào)整前的9.36元下降至7.57元。當(dāng)日公司收盤價(jià)3.7元，幾乎相當(dāng)于轉(zhuǎn)股價(jià)的對(duì)折，此后公司股價(jià)更是一瀉千里，在今年1月5日創(chuàng)下新低2.75元。昨日公司收盤價(jià)2.37元僅相當(dāng)于轉(zhuǎn)股價(jià)的三成。
如此股價(jià)不觸發(fā)回售亦難。2011年12月14日，唐無錫合金鋼管債進(jìn)入最后一個(gè)計(jì)息年度，由于債券持有人在每個(gè)計(jì)息年度內(nèi)可行使回售權(quán)一次，由此公司持續(xù)下跌的股價(jià)表現(xiàn)自然觸發(fā)回售，從12月14日截至2012年2月2日，“連續(xù)30個(gè)交易日收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)70%的”條件正式滿足。當(dāng)時(shí)公司給出的回售價(jià)為含稅價(jià)格102元/張。顯然，由于不到一年之后唐無錫合金鋼管債即將到期，公司給出的到期贖回價(jià)格高達(dá)112元/張，此番回售觸發(fā)自然響應(yīng)者寥寥，僅有1張?zhí)茻o錫合金鋼管債選擇回售。
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