無錫鋼管有限公司現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)管、流體管、高壓鍋爐管、化肥專用管、合金管、異型管、精密冷拔管、大口徑厚壁管、機(jī)械加工用管。常備資源材質(zhì)為： 10#、20#、35#、45#、16Mn、27SiMn、CrMo910、15CrMo、35CrMo、12Cr1Movg

資金壓力：資金運轉(zhuǎn)將受貨幣政策抑制

    當(dāng)前，通脹仍然是國民經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾，其解決辦法的使用將直接影響未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景。目前所使用的主要是存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的方法，現(xiàn)已上調(diào)至20.5%，為歷史最高位。升息的做法在當(dāng)前形勢下使用較為謹(jǐn)慎，今年央行僅升息一次，幅度也僅為25個基點。

    央行之所以盡量不采取升息的做法，其主要原因是國內(nèi)企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻，大量資本在煤、礦石等原燃料市場流動，推高了整個原料市場的價格，企業(yè)生產(chǎn)成本本身已經(jīng)很高。原料成本上升與生產(chǎn)能力過剩引起的利潤滑坡，使得企業(yè)難以再承受更高的資金成本。

    中國人民銀行副行長胡曉煉在2011年經(jīng)貿(mào)形勢報告會上表示，抑制通脹是當(dāng)前貨幣政策的首要任務(wù)。實現(xiàn)CPI（消費者價格指數(shù)）全年4%左右的控制目標(biāo)面臨較大挑戰(zhàn)，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整未來還有相當(dāng)?shù)目臻g�？梢酝茰y，繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率，同時維持利率相對平穩(wěn)，將是未來貨幣政策的主要特點。

    從目前來看，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)已經(jīng)顯現(xiàn)效果：從2010年底開始，銀行間半年期以上拆放利率持續(xù)走高，短期拆借市場又出現(xiàn)回升態(tài)勢。盡管近期利率整體有所回落，但仍處于高位。此外，政府鼓勵企業(yè)擴(kuò)大直接融資，發(fā)揮資本市場的作用，其主要目的還是充分發(fā)動民間資本進(jìn)入企業(yè)，減少貨幣供給。

    未來，鋼鐵企業(yè)對資本市場的依賴度將加大，銀行貸款難度也會加大。從大環(huán)境來說，貨幣政策收緊將帶來經(jīng)濟(jì)增速的明顯下滑，從這個角度看，鋼鐵需求也必然會受到一定的抑制。

出口壓力：鋼材出口面臨收縮

    解決通脹問題的第二個方法是加大進(jìn)口，抑制資源性產(chǎn)品和高耗能產(chǎn)品出口，同時加大資本輸出力度。

    國家主席胡錦濤4月15日在博鰲亞洲論壇上明確提出，要發(fā)揮進(jìn)口對調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用。加大進(jìn)口力度的主要作用在于減少外匯占款，以收縮外匯增長過快帶來的流動性膨脹。從2000年以來，我國出口帶來的大量外匯引發(fā)了國內(nèi)貨幣的超發(fā)，3萬億美元外匯對應(yīng)的近20萬億元人民幣發(fā)行直接放大了國內(nèi)市場的貨幣供應(yīng)量。此外，美元進(jìn)入長期貶值周期，人民幣兌美元升值將導(dǎo)致外匯儲備的縮水。因此，未來幾年，控制出口、擴(kuò)大進(jìn)口將是我國國際貿(mào)易發(fā)展的重要方向。

    由于年初國際鋼價上漲較快，國際需求旺盛，今年第一季度，我國鋼鐵出口出現(xiàn)了一定幅度的增長，但大部分出口訂單是在春節(jié)前后簽訂的。今年第一季度，我國出口鋼材1045.42萬噸，同比增長20.03%；3月份出口環(huán)比增長竟達(dá)97.93%。隨著世界各主要產(chǎn)鋼國的產(chǎn)量回升，國際市場價格的回落和平穩(wěn)，加上美元的貶值壓縮出口利潤，今年5月、6月份開始，鋼材出口或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下降。相對而言，由于國內(nèi)鋼材市場價格的平穩(wěn)回升，進(jìn)口可能上升。

需求壓力：投資增速放緩將導(dǎo)致需求減弱

    鑒于出口難度加大，擴(kuò)大內(nèi)需政策將成為保增長的重要手段。

    擴(kuò)內(nèi)需一方面是繼續(xù)加大國內(nèi)投資。4月20日，溫家寶總理在國務(wù)院常務(wù)會議上提出，中央財政增加安排180億元，用于公共租賃住房和廉租住房建設(shè)、城市棚戶區(qū)改造及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施配套補(bǔ)助。擴(kuò)內(nèi)需政策的重要配套政策是繼續(xù)擴(kuò)大農(nóng)村和城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險的推行和實施。

    另一方面是增加收入，刺激消費。人力資源和社會保障部副部長楊志明日前在全國勞動關(guān)系工作會議上表示：我國要努力實現(xiàn)職工工資每年增長15%，“十二五”期間要力爭實現(xiàn)職工工資增長翻番。該計劃的實質(zhì)是通過工資上漲和完善社會保障體系以釋放國內(nèi)居民的消費能力。

    從資金來源上看，由于保障性住房的建設(shè)，中西部開發(fā)中的道路、橋梁和交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及社保支出的增加，政府財政壓力加大，可能導(dǎo)致投資增速放緩。今年1月~3月份，全國財政收入增長33.1%，同比降低了0.9個百分點。其中，價格因素作用較大，CPI及PPI分別為5%和7.1%，另外工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格漲幅為10.2%。而2010年同期CPI及PPI僅為2.2%和5.2%。

    今年1月~3月份，全國新增固定資產(chǎn)投資增長1.62萬億元，增長30.8%，但與2010年同期相比，增速下降了36.1個百分點。由于信貸收緊的持續(xù)，房地產(chǎn)業(yè)將面臨較大變數(shù)。1月~3月份，占固定資產(chǎn)投資總額近1/3的房地產(chǎn)業(yè)，投資額為1.04萬億元，同比增31%；房屋施工面積47.31萬億平方米，同比增29.4%，但與2010年同期相比，增速下降了5.9個百分點。商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)增速放緩的趨勢應(yīng)引起注意。

成本壓力：資源、能源價格仍將上漲

    世界范圍內(nèi)的礦產(chǎn)資源兼并使得資源壟斷達(dá)到新高度，商品價格的金融化也使得商品期貨市場得以借助全球性的通貨膨脹大幅上漲。對于這一點，目前業(yè)界已經(jīng)有了共識。

    溫家寶總理在近期的國務(wù)院常務(wù)會議上提出：“深化資源性產(chǎn)品價格和環(huán)保收費改革，穩(wěn)步推進(jìn)電價改革，完善成品油、天然氣價格形成機(jī)制。”從目前中國能源供應(yīng)形勢來看，價格改革實質(zhì)就是政府減少干預(yù)，讓價格市場化，短期將帶來市場價格上升。

    能源價格的市場化將促使高能耗產(chǎn)業(yè)的收縮，這是不可避免的。提高能源、環(huán)境使用成本，其基本思路是降低發(fā)展速度，使更多資源配置到優(yōu)勢企業(yè)，以市場化手段淘汰高成本企業(yè)。所以，未來幾年，鋼鐵企業(yè)將面臨越來越高的能源價格成本和環(huán)保成本，而且是高度市場化的價格。

    從這個角度看，價格改革將成為鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的重要催化劑�？梢钥隙�，淘汰落后產(chǎn)能的步伐將繼續(xù)加快，能耗繼續(xù)維持高水平的企業(yè)壓力將會相當(dāng)大。從第一季度的政策面看，政府繼續(xù)加大對鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的執(zhí)行力度，這與2010年的政策是一貫的，企業(yè)不能懷有僥幸心理。

    2011年原材料領(lǐng)域的明顯特征是：價格波動幅度擴(kuò)大。由于全球性的刺激性貨幣擴(kuò)張，這一局面仍將維持較長時間。從2010年下半年開始，部分原料企業(yè)就意識到原料市場的震蕩傾向，開始陸續(xù)與鋼廠簽訂煤、鐵礦石的供應(yīng)代理制，鎖定收益，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。最近期貨市場在上揚(yáng)之后出現(xiàn)重挫，這種大幅波動的市場行情對企業(yè)的抗風(fēng)險能力提出了更高的要求。穩(wěn)定原燃料渠道、鎖定價格，控制原料成本波動已經(jīng)成為鋼鐵企業(yè)面臨的重要課題之一。

    與此同時，對于解決原燃料渠道問題的“走出去”戰(zhàn)略，鋼鐵企業(yè)也面臨著更多的風(fēng)險。

    近年來我國企業(yè)大量“走出去”，主要投資于礦產(chǎn)資源，以保證各類金屬、非金屬乃至石油、煤炭等能源的供應(yīng)。但是，很多投資遭受了巨大的政治和經(jīng)濟(jì)阻礙，這些阻礙給中國企業(yè)造成了經(jīng)濟(jì)上的損失，并限制了中國的資源開發(fā)。如中國企業(yè)從利比亞撤出即造成幾十億美元的損失。

    寶鋼董事長徐樂江在第二屆中澳經(jīng)貿(mào)合作論壇上表示，鋼鐵企業(yè)對上游產(chǎn)業(yè)一哄而上投資所產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)將顯現(xiàn)，隨著供需關(guān)系的變化，這些投資能否帶來合理的回報是令人擔(dān)憂的。

    未來“走出去”開發(fā)資源，將面臨更加艱難的局面。由于商品期貨市場的暴漲，收購與投資的成本會更高。對目前已經(jīng)掌握較多權(quán)益礦的鋼鐵企業(yè)，在未來的競爭中將處于明顯的優(yōu)勢地位。而尚未“走出去”或者“走出去”仍未獲得成效的企業(yè)將面臨更大的成本壓力。

面對壓力，鋼鐵企業(yè)必須做好準(zhǔn)備

    面對上述四個方面的壓力，鋼鐵企業(yè)必須認(rèn)清形勢，做好準(zhǔn)備，切實轉(zhuǎn)變發(fā)展理念和發(fā)展方式。

    首先要適應(yīng)市場需求增速放緩甚至可能減弱的整體環(huán)境，轉(zhuǎn)變依靠上產(chǎn)能擴(kuò)規(guī)模增強(qiáng)競爭力的粗放發(fā)展方式。需求增速的放緩意味著市場供應(yīng)相對過剩的局面將被放大，短期內(nèi)供需關(guān)系將繼續(xù)向買方市場傾斜，對鋼價形成更大的下行壓力。而緩解這一局面的關(guān)鍵在于通過收緊供應(yīng)改變供需不平衡的局面。從鋼材市場的價格走勢看，產(chǎn)量對價格的壓制作用非常明顯。3月份以來，鋼鐵企業(yè)的日均產(chǎn)量已經(jīng)較2月份的峰值有小幅下降。但是從目前看來，在原本保持高增長的產(chǎn)量基礎(chǔ)上，供應(yīng)收緊的幅度應(yīng)該進(jìn)一步加大，才能使市場恢復(fù)供需平衡的狀態(tài)。與此同時，收緊供應(yīng)也能在一定程度上緩解企業(yè)在資金、成本和出口方面所面臨的壓力。

    其次要對資金在大宗原燃料現(xiàn)貨和期貨市場中的流動做好風(fēng)險防范工作。這既包括如何穩(wěn)定原燃料渠道、鎖定采購價格、控制原料成本波動等在現(xiàn)貨市場上的舉動，也包括在原燃料價格大幅波動的情況下，如何降低在期貨市場進(jìn)行投資和套期保值的風(fēng)險。其中，對于在期貨市場有大規(guī)模投資的企業(yè)，尤其要防范貨幣政策引起的資金流動以及美元匯率發(fā)生變化有可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險。同時，在海外礦業(yè)投資方面成本較高的企業(yè)應(yīng)對有可能提前到來的鐵礦石供需形勢逆轉(zhuǎn)有所準(zhǔn)備。

    再其次要對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢給不同類型的企業(yè)帶來的不同影響進(jìn)行差異化分析。如資金面收緊意味著將有部分中小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)面臨資金供應(yīng)的問題，而大企業(yè)則有可能面臨庫存資金占用的問題；原燃料成本的大幅波動對于中小型鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)意味著供應(yīng)渠道的穩(wěn)定性將受到挑戰(zhàn)，而大企業(yè)由于采購量較大有可能面臨當(dāng)期采購成本過高的風(fēng)險。這些都需要企業(yè)根據(jù)自身實際情況采取有針對性的措施。